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11月汽车产销量分析:购置税优惠透支下的高增长

发布时间:2016-12-13    研究机构:华金证券

汽车产销量环比分别增长16.4%和10.9%,同比分别增长17.8%和16.6%,购置税优惠政策透支下的高增长,超预期。中国汽车工业协会公布2016年11月汽车产销数据,产销量分别为301.1万辆和293.9万辆,环比分别增长16.4%和10.9%,同比分别增长17.8%和16.6%,产量增幅高于去年同期17.8个百分点,销量增幅高于去年同期16.6个百分点。产销量较上月和上年同期继续呈现超预期高增长,1.6L排量以下乘用车购置税减半优惠政策带来的透支消费效应明显。1-11月汽车产销分别完成2502.7万辆和2494.8万辆,同比分别增长14.3%和14.1%,高于去年同期14.3和14.1个百分点。

新能源汽车产销同比分别增长12.8%和6.4%,销量增速放缓明显。11月新能源汽车产销7.2万辆和6.5万辆,同比分别增长12.8%和6.4%,销量增速趋缓。

其中纯电动汽车产销分别为6.4万辆和5.8万辆同比分别增长30.8%和27.4%;插电式混合动力汽车产销分别为0.8万辆和0.7万辆,同比分别下降47.5%和下降56.6%。1-11月新能源汽车产销42.7万辆和40.2万辆同比分别增长59.0%和60.4%。其中纯电动汽车产销34.0万辆和31.6万辆,同比分别增长75.6%和77.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成8.7万辆和8.6万辆,比上年同比分别增长16.2%和18.0%。

乘用车产销量环比分别增长15.3%和10.5%,同比分别增长17.6%和17.2%,同比环比均实现较快增长。11月乘用车产销263.8万辆和259.0万辆,环比分别增长15.3%和10.5%,同比分别增长17.6%和17.2%,同比环比均实现较快增长。1-11月,乘用车产销分别完成2174.3万辆和2167.8万辆,同比分别增长15.6%和15.6%,增幅比上月扩大0.3和0.2个百分点。

11月自主品牌乘用车销量113.0万辆,同比增长21.8%,占乘用车销售总量的43.6%,同比提高1.6个百分点。市场份额处于继续上升期。

商用车产销量环比分别上涨24.5%和14.0%,同比分别上涨18.7%和11.7%,货车景气度恢复带动高增长。11月商用车产销37.3万辆和34.8万辆,环比分别增长24.5%和14.0%,同比分别增长18.7%和11.7%,其中客车产销同比分别下降6.1%和9.3%.货车产销量同比分别增长了24.5%和14.6%,重卡销量同比增长88%。1-11月,商用车产销分别完成328.4万辆和327.0万辆,同比分别增长9.0%和8.1%。经济复苏促进了卡车特别是重卡的大幅增长。

投资推荐:重点推荐享受于自主品牌乘用车崛起带来业绩高增长的宁波高发、华懋科技;建议重点关注受益于电动专用车的科泰电源、龙马环卫、新海宜,受益于混合动力车型热销的科力远(600478)、大洋电机。

风险提示:购置税优惠政策取消;新能源汽车补贴退坡超预期;上游原材料价格大幅上涨。

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