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科力远:参股湖南稀土资源获得政府批准

发布时间:2012-10-10    研究机构:安信证券

报告摘要:

湖南省稀土产业集团有限公司组建方案获得省政府批准:近日,湖南省稀土产业集团有限公司组建方案获得湖南省人民政府的批复。湖南省稀土产业集团有限公司首期注册资本3亿元,公司性质为国有控股有限公司,其中,国有单位(企业)占股51%,民营企业占股49%。各股东以现金出资,占股比例为:湖南金鑫黄金集团有限公司占注册资本的30%,湖南经济技术投资担保有限公司占注册资本的14%,湖南发展集团矿业开发有限公司占注册资本的5%,湖南先进储能材料工程研究中心占注册资本的1%,湖南稀土金属材料研究院占注册资本的1%,湖南科力远(600478)新能源股份有限公司占注册资本的30%,益阳鸿源稀土有限责任公司占注册资本的14%,湖南联晖投资管理有限公司占注册资本的5%。湖南稀土储量位居国内第五位,目前的开发程度较低,湖南省稀土产业集团将加速湖南稀土资源的开发步伐。

公司参股稀土产业集团,产业链日益完善:根据组建方案,科力远直接参股30%,拟收购的益阳鸿源稀土将参股14%,而公司参股35%的子公司湖南先进储能材料工程研究中心占注册资本的1%。显而易见,公司在湖南省稀土产业集团的股权占比很高,未来将拥有较多的发言权。同时,公司正在进行收购益阳鸿源稀土的重大资产重组,一旦收购成功,公司将拥有从稀土资源到稀土分离(鸿源稀土)和稀土深加工(镍氢动力电池负极)的一体化产业链。而且,对稀土资源的参股,将保障公司未来发展镍氢动力电池负极的稀土储氢合金材料供应,为日本湘南工厂以及国内新能源电动汽车的发展提供了充足的原材料支持,有利于公司新能源业务的发展。

维持评级和提高目标价:鉴于此次参股稀土产业集团为公司未来的发展奠定了基础,同时一旦成功收购鸿源稀土,2013年的盈利能力提升显著,我们维持买入-B评级, 预计2012、2013、2014年的每股收益为0.07、0.51、0.63元,如果考虑明年增发摊薄后,预计2012、2013、2014年的每股收益为0.07、0.42、0.53元。提升12个月目标价至30元。 风险提示:收购鸿源稀土进展不顺利

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